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        紡織服裝行業12月月報:布局2017年有望向好標
        http://www.erbh.cn 2016-12-16 09:22:13

          2016年11月份,行業指數隨大盤震蕩回升,整體漲幅略低于滬深300。本月,上證綜指、深成指、滬深300分別上漲4.82%、2.88%和6.05%。申萬紡織服裝板塊整體上漲4.7%,其中紡織制造上漲5.72%,服裝家紡上漲4.06%。紡織服裝各子行業中,除女裝下跌1.28%外,其他板塊均有不同程度的回升;其中輔料業漲幅最高,上漲14.58%,主要是由重組概念股潯興股份上漲拉動所致。

          行業運行:2016年11月份,國內棉價震蕩回升,外棉價格高位震蕩,內外棉價差環比持續擴大。截至2016年11月30日,國內棉花3128B級指數報價15999元/噸,較月初上漲641元/噸。截至2016年10月31日,國際棉價CotlookA(FE)報價79.8美分/磅,較月初上漲0.65美分/磅。11月份國內3128B級棉月均價高于國際棉價CotlookA(FE)折1%關稅月均價2083.86元/噸,較上月擴大512.86元/噸,價差持續擴大。外需:11月份紡織服裝出口持續下滑,棉紗線出口增速有所回升。據海關總署統計,2016年11月份,我國紡織品服裝出口216.23億美元,同比下降1.6%;其中紡織品出口90.3億美元,同比增長4.2%;服裝出口125.93億美元,同比下降5.4%。2016年1-11月,我國紡織品服裝出口2395.57億美元,同比下降6.8%;其中紡織品出口960.01億美元,同比下降3.7%;服裝出口1435.56億美元,同比下降8.7%。

          紡織品中棉紗線出口金額和數量增速均有所回升。2016年以來,棉紗線累計出口金額和累計出口數量同比仍有所下滑,但受內外棉價差收窄及人民幣貶值影響,下滑幅度不斷減緩。單月出口額及出口數量從8月份開始連續三個月實現正增長。

          內需:10月份,國內服裝鞋帽零售增速同比仍有所下降。根據國家統計局統計,2016年10月份,限額以上服裝鞋帽、針、紡織品類零售總額達到1301.9億元,同比增長7.5%,增速同比降低2.3個百分點。2016年1-10月份,限額以上服裝鞋帽、針、紡織品類零售總額達到11310億元,同比增長7.2%,增速同比降低3個百分點。

          策略:維持謹慎推薦評級。國內棉價持續回升,在當前供求關系、拋儲預期及種植面積持續下降背景下,未來棉價維持高位震蕩的可能性較大。紡織服裝整體出口持續下滑,但棉紗線出口增速有所回升;人民幣持續貶值利好出口型龍頭企業。上游紡織制造建議關注有望受益棉價回升及人民幣貶值的龍頭,如魯泰A、華孚色紡、百隆東方等。下游服裝家紡業建議關注轉型業務推進較好,業績有望持續向好的個股,如跨境通、美盛文化、搜于特、森馬服飾、凱撒文化、鹿港文化等。

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